交易技巧效用及其计算2

　　为了说明“期望效用”(赢和输的效用平均数)和“期望获利”(获利和损失本身的平均数)的不同，我们不妨转到例2。

　　【例2】假定一项交易如果成功，某人可获利600美元，如果失败，他将损失500美元。再假定成功的概率为0.8。如果获利600美元的效用值人为地定为20，损失500美元的效用值定为10，那么，期望效用就是：U(效用)＝0.8(20)+0.2(10)＝18；而期望获利(用钱来计算)就是：0.8(600美元)+0.2(-500美元)＝380美元

　　【例3】在上例中，最好和最坏结果的效用分别定为20和10。假如它们分别被定为1和0，那么期望效用就变成：U(交易)＝0.8(1)+0.2(0)＝0.8。注意，当最高效用和最低效用分别定为1和0时，期望效用总是等于最好的结果的概率。选用1和0为最高和最低效用值常常是为了简化计算。

　　效用概念对有些人来说可能太学究气了，但它实际上可以解释人们在相似的情况下为什么会有不同的选择。两个人在相同的赌局中可能作出不同的决定，但是他们有一点是相同的，即他们都是按照自己认为对自己最有利的路线作出决定的。一个人可能用一笔巨款去冒险，以期得到更多的钱；另一个人则可能不愿用哪怕是一点点的钱去赌博。这并不意味前者胆大或不负责任；也不意味着后者谨慎或过于胆小，他们不过是对赢或输的效用看法不一样。

　　除了输赢以外，其它效用也会影响一个人的决定。比如时间。有些人偏好用大部分时间去赚更多的钱，另一些人则可能宁愿用这些时间做其它事。有些人喜欢体验由冒险压力而产生的刺激，另一些人则不愿在压力下度过一个个不眠之夜。

　　总之，不管哪一种效用在影响一个人的决定，最要紧的一点是，每个人要对赢或输的效用有成熟的看法。这种看法将决定一个人是否去冒险，影响到他赢钱和输钱的可能性的高低。

　　(未完待续)